消费者的弹性对美联储来说是个问题吗? - 富国银行

总结

10月零售销售再次增长，受各类商店的支持，尤其是汽车和加油站。侭管有明显的耐力，但消费者很难跟上步伐。上一次信用卡贷款像现在这样增长时，我们正步入2008-2009年的衰退。

资料来源:美国商务部、美国劳工部和富国银行经济研究所

美联储将通过收紧政策来应对这种韧性

基本面因素并不支持消费者支出，但零售销售继续强劲增长。虽然这确实是名义上的衡量，但即使经过通胀调整，消费者的支出也在增加。為消费者的“弹性”欢呼是很诱人的，但消费的持久力没有给企业放弃价格上涨的动力，从而使政策制定者更难控制通胀。美联储已将短期利率从今年早些时候0.25%的上限区间上调至目前的4.00%;这是自1980-1982年紧缩周期以来短期借贷成本增长最快的一次。

10月份零售额增长1.3%，根据CPI报告中的消费品价格，我们对实际零售额增长的估计為0.8%。销售强劲得益于汽车销量1.3%的增长以及汽油价格的上涨，因為上月价格的上涨大大夸大了整体数据，当我们从估计中剔除这些零售商时，当月名义销售额仅增长0.9%。 10月零售销售再次增长，受各类商店的支持，尤其是汽车和加油站。侭管有明显的耐力，但消费者很难跟上步伐。上一次信用卡贷款像现在这样增长时，我们正步入2008-2009年的衰退。

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